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本卷内容时间自1912－1923年，叙述了中国辛亥革命后中华民国建立这一时期的基本社会状况。这时期的主要事件有北洋军阀统治、袁世凯称帝以及护法战争，五四运动与中国共产党的建立，两次直奉战争以及这期间北京政局的动荡等，在此广阔的背景下，作者叙述了民初中国社会发展的基本状况，描述民初经济的黄金时期极其起伏的复杂情况，说明中国传统经济在向现代经济转型过程中仍然步履艰难。