由《伾文用事》《宪宗平蜀》《宪宗平吴》《魏博归朝》《宪宗讨成德》《宪宗平淮蔡》《宪宗讨淄青》《河朔再叛》八篇组成，主要叙述顺宗、宪宗两朝事。顺宗朝，重用王叔文、王伾革新朝政，但遭遇代表既得利益集团的政治势力反对、反抗、反扑，最后失败。宪宗朝抑制藩镇跋扈，平定西川节度副使刘闢、镇海节度使李锜叛乱，征讨成德节度使王承宗，平定淮西吴少诚、平定淄青李师道，使魏博节度使田弘正归朝，朝纲复兴，史称“元和中兴”。
