封面专题 新质生产力投资主线 2024年下半年可能形成股债双牛格局，发展新质生产力的赛道可能迎来估值弹性释放，包括制造、科技和医药等领域。 宏观 美日是如何走出房地产危机的？ 美日应对房地产危机的一些启示：应对要快速有力，做好地产与金融体系之间的风险隔离；稳房价的关键是稳预期，危机时刻更大力度的宏观调控政策必不可少；保主体同样重要，但需要处理好道德风险与系统性动荡的平衡。 公司与产业 汽车价格战再起 新年伊始，汽车行业价格战再次上演，比亚迪喊出“电比油低”的口号，17家车企闻风而动；新能源车企汽车集体降价，标志着新能源车对传统燃油车的加速替代，新老厂商替代竞争无可避免，背后既有车企成本下降带来的竞争底气，也是新能源车企生存的必然选择。 国产替代提升 半导体设备维系高景气 晶圆代工及逻辑芯片经历了衰退周期，复苏有望于2024 年开启，海外半导体设备厂商将经历调整期，对先进制程引领的设备市场预期乐观；芯片及技术主权的重视为国产设备厂商创造机遇，上游零部件亦可获益。 民间智慧 信心都是涨出来的 市场策略 以旧换新万亿元市场空间 推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既能促进消费、拉动投资，也能增加先进产能…… 热点追踪 新股估值不仅只看利润 金融 银行高股息资产持续性待考 1 月社融数据实现“开门红”，总量与结构双双改善超出市场预期，有望提振市场信心与预期。若社融数据持续改善，则表明经济增长动力增强，市场对经济的未来预期更加乐观，这将成为提振银行股价的重要催化剂。 投资圆桌 紫江企业：稳定的业绩 稳定的分红 网易克服“腾讯恐惧症” 银行股应对净息差收窄挑战