邵循道本是热血学生，因参与爱国运动被校方开除，后在亲戚帮助下进入报馆谋生。他与歌女梨云相恋，却因身份悬殊遭世俗非议，梨云最终被迫嫁作他人小妾，抑郁而终。邵循道深受打击，辗转来到上海，在十里洋场中目睹官场腐败、商场倾轧，自身也在名利诱惑中一度迷失。他曾与交际花白萍纠葛，又在商界投机中起落，最终看透世态炎凉，在时代变迁中孑然一身，于漂泊中感慨命运如大江东去般不可逆转，展现了民国知识分子在乱世中的挣扎与迷茫。