达林先生家里的三个小孩，经受不住空中飞来的神秘孩子彼得·潘的诱惑，很快学会了飞行，趁父母不在，连夜飞出窗去，飞向奇异的“梦幻岛”。这岛上既有凶猛的野兽，又有原始部落中的“红人”，还有可怕的海盗，仙女和美人鱼，这些经常出现在儿童梦中和幻想中的一切。孩子们脱离了成人，无拘无束，自由自在，在彼得·潘的率领下，自己处理一切事务，尽情玩耍，也历经了各种危险。可是后来，这些离家出走的孩子——尤其是其中的大姐姐温迪，开始想妈妈了，在她的动员下，孩子们告别了给他们带来过无限欢乐的“梦幻岛”，飞回了家中。后来他们都长成了大人。只有彼得·潘永不长大，也永不回家，他老在外面飞来飞去，把一代又一代的孩子带离家庭，让他们到“梦幻岛”享受自由自在的童年欢乐。