期权、期货及其他衍生产品（原书第9版）

[加]约翰·赫尔

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译者序
前言
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译者简介
第1章引言
1.1 交易所市场
1.2 场外市场
1.3 远期合约
1.4 期货合约
1.5 期权合约
1.6 交易员的种类
1.7 对冲者
1.8 投机者
1.9 套利者
1.10 危险
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第2章期货市场的运作机制
2.1 背景知识
2.2 期货合约的规格
2.3 期货价格收敛到即期价格
2.4 保证金账户的运作
2.5 场外市场
2.6 市场报价
2.7 交割
2.8 交易员类型和交易指令类型
2.9 制度
2.10 会计和税收
2.11 远期与期货合约的比较
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第3章利用期货的对冲策略
3.1 基本原理
3.2 拥护与反对对冲的观点
3.3 基差风险
3.4 交叉对冲
3.5 股指期货
3.6 向前滚动对冲
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作业题
附录3A 资本资产定价模型
第4章利率
4.1 利率的种类
4.2 利率的度量
4.3 零息利率
4.4 债券定价
4.5 确定国库券零息利率
4.6 远期利率
4.7 远期利率合约
4.8 久期
4.9 曲率
4.10 利率期限结构理论
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第5章如何确定远期和期货价格
5.1 投资资产与消费资产
5.2 卖空交易
5.3 假设与符号
5.4 投资资产的远期价格
5.5 提供已知中间收入的资产
5.6 收益率为已知的情形
5.7 对远期合约定价
5.8 远期和期货价格相等吗
5.9 股指期货价格
5.10 货币的远期和期货合约
5.11 商品期货
5.12 持有成本
5.13 交割选择
5.14 期货价格与预期未来即期价格
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第6章利率期货
6.1 天数计算和报价惯例
6.2 美国国债期货
6.3 欧洲美元期货
6.4 基于久期的期货对冲策略
6.5 对于资产与负债组合的对冲
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第7章互换
7.1 互换合约的机制
7.2 天数计算惯例
7.3 确认书
7.4 相对优势的观点
7.5 互换利率的本质
7.6 确定LIBOR/互换零息利率
7.7 利率互换的定价
7.8 期限结构的效应
7.9 固定息与固定息货币互换
7.10 固定息与固定息货币互换的定价
7.11 其他货币互换
7.12 信用风险
7.13 其他类型的互换
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第8章证券化与2007年信用危机
8.1 证券化
8.2 美国住房市场
8.3 问题出在哪里
8.4 危机的后果
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作业题
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用
9.1 无风险利率
9.2 OIS利率
9.3 当用OIS贴现时互换和远期利率合约的价值
9.4 OIS还是LIBOR：哪一个正确
9.5 信用风险：CVA和DVA
9.6 融资费用
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作业题
第10章期权市场机制
10.1 期权类型
10.2 期权头寸
10.3 标的资产
10.4 股票期权的细节
10.5 交易
10.6 佣金
10.7 保证金
10.8 期权结算公司
10.9 监管制度
10.10 税收
10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券
10.12 场外市场
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作业题
第11章股票期权的性质
11.1 影响期权价格的因素
11.2 假设与记号
11.3 期权价格的上限与下限
11.4 看跌-看涨平价关系式
11.5 无股息股票上看涨期权
11.6 无股息股票上看跌期权
11.7 股息对于期权的影响
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作业题
第12章期权交易策略
12.1 保本债券
12.2 包括单一期权与股票的策略
12.3 差价
12.4 组合
12.5 具有其他收益形式的组合
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作业题
第13章二叉树
13.1 一步二叉树模型与无套利方法
13.2 风险中性定价
13.3 两步二叉树
13.4 看跌期权例子
13.5 美式期权
13.6 Delta
13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合
13.8 二叉树公式
13.9 增加二叉树的步数
13.10 使用DerivaGem软件
13.11 其他标的资产上的期权
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作业题
附录13A 由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式
第14章维纳过程和伊藤引理
14.1 马尔科夫性质
14.2 连续时间随机过程
14.3 描述股票价格的过程
14.4 参数
14.5 相关过程
14.6 伊藤引理
14.7 对数正态分布的性质
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附录14A 伊藤引理的推导
第15章布莱克-斯科尔斯-默顿模型
15.1 股票价格的对数正态分布性质
15.2 收益率的分布
15.3 收益率期望
15.4 波动率
15.5 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念
15.6 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导
15.7 风险中性定价
15.8 布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式
15.9 累积正态分布函数
15.10 权证与雇员股票期权
15.11 隐含波动率
15.12 股息
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作业题
附录15A 布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明
第16章雇员股票期权
16.1 合约的设计
16.2 期权会促进股东与管理人员利益的一致吗
16.3 会计问题
16.4 定价
16.5 倒填日期丑闻
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作业题
第17章股指期权与货币期权
17.1 股指期权
17.2 货币期权
17.3 支付已知股息率的股票期权
17.4 欧式股指期权的定价
17.5 欧式货币期权的定价
17.6 美式期权
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作业题
第18章期货期权
18.1 期货期权的特性
18.2 期货期权被广泛应用的原因
18.3 欧式即期期权和欧式期货期权
18.4 看跌-看涨期权平价关系式
18.5 期货期权的下限
18.6 采用二叉树对期货期权定价
18.7 期货价格在风险中性世界的漂移率
18.8 期货期权定价的布莱克模型
18.9 美式期货期权与美式即期期权
18.10 期货式期权
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作业题
第19章希腊值
19.1 例解
19.2 裸露头寸和带保头寸
19.3 止损交易策略
19.4 Delta对冲
19.5 Theta
19.6 Gamma
19.7 Delta、Theta和Gamma之间的关系
19.8 Vega
19.9 Rho
19.10 对冲的现实性
19.11 情景分析
19.12 公式的推广
19.13 资产组合保险
19.14 股票市场波动率
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作业题
附录19A 泰勒级数展开和对冲参数
第20章波动率微笑
20.1 为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的
20.2 外汇期权
20.3 股票期权
20.4 其他刻画波动率微笑的方法
20.5 波动率期限结构与波动率曲面
20.6 希腊值
20.7 模型的作用
20.8 当价格预计有大幅度跳跃时
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作业题
附录20A 由波动率微笑来确定隐含风险中性分布
第21章基本数值方法
21.1 二叉树
21.2 利用二叉树对股指、货币与期货合约上的期权定价
21.3 支付股息股票的二叉树模型
21.4 构造树形的其他方法
21.5 参数依赖于时间
21.6 蒙特卡罗模拟法
21.7 方差缩减程序
21.8 有限差分法
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作业题
第22章风险价值度
22.1 VaR测度
22.2 历史模拟法
22.3 模型构建法
22.4 线性模型
22.5 二次模型
22.6 蒙特卡罗模拟
22.7 不同方法的比较
22.8 压力测试与回顾测试
22.9 主成分分析法
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作业题
第23章估计波动率和相关系数
23.1 估计波动率
23.2 指数加权移动平均模型
23.3 GARCH（1，1）模型
23.4 模型选择
23.5 极大似然估计法
23.6 采用GARCH（1，1）模型来预测波动率
23.7 相关系数
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作业题
第24章信用风险
24.1 信用评级
24.2 历史违约概率
24.3 回收率
24.4 由债券收益率溢差来估计违约概率
24.5 违约概率估计的比较
24.6 利用股价估计违约概率
24.7 衍生产品交易中的信用风险
24.8 违约相关性
24.9 信用VaR
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作业题
第25章信用衍生产品
25.1 信用违约互换
25.2 CDS定价
25.3 信用指数
25.4 固定券息的使用
25.5 CDS远期合约与期权
25.6 篮筐式CDS
25.7 总收益互换
25.8 债务抵押债券
25.9 相关系数在篮筐式CDS与CDO中的作用
25.10 合成CDO的定价
25.11 其他模型
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第26章特种期权
26.1 组合期权
26.2 永续美式看涨与看跌期权
26.3 非标准美式期权
26.4 缺口期权
26.5 远期开始期权
26.6 棘轮期权
26.7 复合期权
26.8 选择人期权
26.9 障碍期权
26.10 二元式期权
26.11 回望式期权
26.12 喊价式期权
26.13 亚式期权
26.14 资产交换期权
26.15 涉及多种资产的期权
26.16 波动率和方差互换
26.17 静态期权复制
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第27章再谈模型和数值算法
27.1 布莱克-斯科尔斯-默顿的替代模型
27.2 随机波动率模型
27.3 IVF模型
27.4 可转换债券
27.5 路径依赖型衍生产品
27.6 障碍期权
27.7 两个相关资产上的期权
27.8 蒙特卡罗模拟与美式期权
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第28章鞅与测度
28.1 风险市场价格
28.2 多个状态变量
28.3 鞅
28.4 计价单位的其他选择
28.5 多个因子情形下的推广
28.6 改进布莱克模型
28.7 资产交换期权
28.8 计价单位变换
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第29章利率衍生产品：标准市场模型
29.1 债券期权
29.2 利率上限和下限
29.3 欧式利率互换期权
29.4 OIS贴现
29.5 利率衍生产品的对冲
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第30章曲率、时间与Quanto调整
30.1 曲率调整
30.2 时间调整
30.3 Quanto
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附录30A 曲率调整公式的证明
第31章利率衍生产品：短期利率模型
31.1 背景
31.2 均衡模型
31.3 无套利模型
31.4 债券期权
31.5 波动率结构
31.6 利率树形
31.7 建立树形的过程
31.8 校正
31.9 利用单因子模型进行对冲
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第32章 HJM，LMM模型以及多种零息曲线
32.1 Heath，Jarrow和Morton模型
32.2 LIBOR市场模型
32.3 对多种零息曲线的处理方法
32.4 联邦机构住房抵押证券
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第33章再谈互换
33.1 标准交易的变形
33.2 复合互换
33.3 货币互换
33.4 更复杂的互换
33.5 股权互换
33.6 具有内含期权的互换
33.7 其他互换
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第34章能源与商品衍生产品
34.1 农产品
34.2 金属
34.3 能源产品
34.4 商品价格模型
34.5 气候衍生产品
34.6 保险衍生产品
34.7 气候与保险衍生产品定价
34.8 能源生产商如何对冲风险
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第35章实物期权
35.1 资本投资评估
35.2 风险中性定价的推广
35.3 估计风险市场价格
35.4 对业务的评估
35.5 投资机会中期权的定价
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第36章重大金融损失与借鉴
36.1 所有衍生产品使用者的教训
36.2 对于金融机构的教训
36.3 对于非金融机构的教训
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术语表
附录A DerivaGem软件
附录B 世界上的主要期权期货交易所
附录C x≤0时N（x）的取值
附录D x≥0时N（x）的取值