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聪明的投资者(第4版,注疏点评版)
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聪明的投资者(第4版,注疏点评版)
[英]本杰明·格雷厄姆 贾森·兹威格 著
版权信息
内容提要
英文原版编辑评论
巴菲特会如何解读《聪明的投资者》
译者序
第4版序——沃伦·巴菲特
本杰明·格雷厄姆生平简介
导言 本书的目的
导言点评
你是一个聪明的投资者吗
一系列的灾难
未曾兑现的确定之事
困难时刻要看到光明
第1章 投资与投机:聪明投资者的预期收益
投资与投机
防御型投资者的预期投资成果
激进型投资者的预期投资结果
第1章点评
高速行驶的危险
金融视频游戏
模式化操作的失败
第2章 投资者与通货膨胀
通货膨胀与公司利润
股票以外的防通货膨胀方法
结论
第2章点评
货币幻觉
部分保值
两种补救方式
第3章 一个世纪的股市历史:1972年年初的股价水平
1972年年初的股价水平
何去何从
第3章点评
牛市呓语
爬得越高,摔得越狠
乐观主义的局限性
下一步怎么办
第4章 防御型投资者的投资组合策略
债券与股票配置的基本问题
债券的构成
不可转换的优先股
证券的类型
第4章点评
是勇猛出击,还是防守
债券投资的细节
现金也有其价值
国债以外的选择
第5章 防御型投资者与普通股
普通股投资的优点
普通股的投资规则
成长股与防御型投资者
投资组合的改变
美元成本平均法
投资者的个人情况
关于“风险”的说明
何谓“大型的、知名的和财务稳健的公司”
第5章点评
最好的防御就是有力的进攻
应该“买自己熟悉的股票”吗
你可以自行投资吗
填平补齐
第6章 积极型投资者的证券组合策略:被动的方法
二级债券和优先股
外国政府证券
新发行证券的总体情况
新股的发行
第6章点评
垃圾场的野狗?
内外兼顾的组合
致命的短线交易
早起的鸟儿被虫咬
第7章 积极型投资者的证券组合策略:主动的方法
普通股业务
一般的市场策略——不同时期的方法
成长股投资
推荐三个可用于“积极投资”的领域
我们的投资法则所具有的更广泛含义
第7章点评
时机的选择并不重要
哪些股票会上涨
应该将所有的鸡蛋都放进一只篮子里吗
廉价类证券
外国证券交易策略
第8章 投资者与市场波动
市场波动对投资决策的指导作用
“贱买贵卖”法
程式方案
投资者证券组合的市场波动
企业价值与股市价值
以A. & P. 公司为例
总结
债券价格的波动
第8章点评
化身博士和市场先生
进行独立的思考
你能在职业经理的游戏中取胜吗
你的资金和你的大脑
利用好市场提供的机会
第9章 基金投资
投资基金的整体业绩
“业绩”基金
封闭式基金与开放式基金
平衡基金的投资
第9章点评
近乎完美
最畅销的基金
前锋将会被落下
转变思路
封闭式基金的封闭世界
懂得何时平仓
第10章 投资者与投资顾问
投资顾问与银行的信托服务
金融服务公司
经纪公司的建议
面向金融分析师的CFA证书
与经纪公司的交易
投资银行
其他投资顾问
小结
第10章点评
你需要帮助吗
信任,并加以确认
了解情况
战胜最大的敌人:自己
第11章 普通投资者证券分析的一般方法
债券分析
普通股分析
影响资本化率的因素
成长股的资本化率
行业分析
两步评估过程
第11章点评
确定未来的价格
第12章 对每股收益的思考
平均利润的使用
过去增长率的计算
第12章点评
数字游戏
似乎!
急于确认收入
违反资本方面的规定
一个关于存货的故事
退休金方面的问题
给投资者的几点忠告
第13章 对四家上市公司的比较
对四家公司的总体评价
第13章点评
E字打头的企业
电气企业的表现并不令人振奋
EMC公司能够快速增长吗
货运公司的简单情况
应许之地?
四家公司的结果如何
第14章 防御型投资者的股票选择
将我们的标准用于1970年年底的道琼斯工业平均指数
公用事业股的“解决办法”
金融企业股票的投资
铁路股
防御型投资者的选择
第14章点评
行动起来
不断的检验
注意事项
第15章 积极型投资者的股票选择
对格雷厄姆—纽曼法的总结
二类企业
根据《股票指南》进行筛选
选择普通股的单一标准
廉价股或净流动资产股
一些特殊情况
第15章点评
练习,练习,再练习
正确地寻找
老板是谁
看清道路
第16章 可转换证券及认股权证
可转换证券对普通股地位的影响
从普通股向优先股的转变迹象
股票期权
补充几个实例
第16章点评
对可转换债券的热情
第17章 四个非常有启发的案例
宾州中央铁路公司的案例
Ling-Temco-Vought公司
NVF公司收购Sharon钢铁(一家优秀企业)
AAA公司
第17章点评
有更多的事情发生了变化……
难以看透的朗讯公司
并购魔术师
蛇吞象
投资幼儿园会失败吗
第18章 对八组公司的比较
第1组:不动产投资信托(商铺、办公楼和工厂等)与纽约不动产公司(不动产投资和一般建筑)
第2组:气体和化学品公司(工业和医疗等气体)与气体压缩公司(工业气体与设备;化学品)
第3组:美国家庭用品公司(药品、化妆品、家庭日用品和糖制品)与美国医疗用品公司(医疗产品和设备的制造与经销)
第4组:H & R Block公司(所得税服务)与Blue Bell公司(工作服和制服等产品的制造商)
第5组:国际香料公司(香料等其他业务)与国际收割机公司(卡车制造、农业机械和建筑机械)
第6组:麦格劳爱迪生公司(公用事业和设备;家用器具)和麦格劳—希尔公司(图书,电影,教学系统;杂志和报刊出版;信息服务)
第7组:National General公司(大型综合企业)与National Presto工业公司(各种电器,军用产品)
第8组:Whiting公司(搬运设备)与Willcox & Gibbs公司(小型综合企业)
总的观点
第18章点评
第1组:思科和Sysco
第2组:雅虎和Yum!
第3组:第一商务公司和第一资本公司
第4组:Plam公司和3Com公司
第5组:CMGI公司和CGI公司
第6组:Ball公司和Stryker公司
第7组:北电网络公司和Nortek公司
第8组:红帽公司和布朗鞋业
第19章 股东与管理层:股息政策
股东和股息政策
股票形式的红利(红股)和股票分割
第19章点评
格雷厄姆为何会放弃努力
理论与实际的对比
聪明的所有者
到底是谁的钱
贵买贱卖
让股票期权公开
最后一点思考
第20章 作为投资中心思想的“安全边际”
分散化理论
区别投资与投机的标准
投资概念的扩展
总结
第20章点评
首先,不要陷入亏损
风险不在于我们的股票,而在于我们自身
帕斯卡的赌注
后记
对后记的点评
附录
1 格雷厄姆-多德式的超级投资者
2 与投资收入和证券交易税相关的重要规则(1972年)
3 投资税的基本内容(2003年更新)
4 普通股领域新的投机
5 Aetna Maintenance公司的历史
6 NVF公司收购Sharon钢铁股份的税收会计
7 技术类公司的投资
致谢
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